【视点】美国释放和谈信号 供应忧虑减弱下原油价格回落

随着美国提出一项旨在通过谈判结束与伊朗战争的提议，欧美原油期货结算价走低，但伊朗最初的拒绝限制了跌幅。美国原油库存增加也打压市场气氛。周三(3月25日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年5月期货结算价每桶90.32美元，比前一交易日下跌2.03美元，跌幅2.20%，交易区间86.46-91.73美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶102.22美元，比前一交易日下跌2.27美元，跌幅2.17%，交易区间97.15-103.37美元。

根据央视新闻及相关权威媒体报道，截至2026年3月25日，美国向伊朗提出的停战条件主要包含15项具体要求，并通过巴基斯坦渠道正式传达。这些条件聚焦于核计划、导弹能力、地区行为及安全保证等方面。作为交换条件，伊朗可能获得全面解除国际制裁、美国支持其发展民用核项目，以及取消“快速恢复制裁”机制。

实现停火的希望似乎仍然遥不可及。据《华尔街日报》报道，在美国向伊朗提出了一份包含15项内容的停战方案后，伊朗的国有电视台报道称，伊朗拒绝了美国的提议，并提出了自己所要求的谈判条件。

石油期货市场不仅受到已经被证实的信息影响，往往还会受到未经证实的消息影响而波动。据路透社援引伊朗一名高级官员周三透露，尽管伊朗最初对美国提出的结束海湾战争的提议表示了否定态度，但伊朗仍在考虑这一提议。

通过霍尔木兹海峡的石油运输几乎完全中断，每天有大约2000万桶原油损失。也就是说，自2月28日战争爆发以来，迄今为止已损失了约5亿桶原油，相当于全球五天的供应量。白宫新闻秘书表示，美国方面正在“密切关注”如何让油轮能够通过该海峡的问题。

分析表示，尽管战争出现缓解迹象，但市场前景依然严峻。即使本周达成停火协议，并且霍尔木兹海峡的石油运输得以恢复，但目前尚不清楚所有停产的生产设施能否立即恢复运转，因为还需要进一步明确停火协议的持久性如何。

美国单周汽油需求增加而馏分油需求环比季节性减少。美国能源信息署数据显示，截止3月20日的四周，美国成品油需求总量平均每天2067.8万桶，比去年同期高2.4%；车用汽油需求四周日均量879.6万桶，比去年同期低0.9%；馏份油需求四周日均数393.2万桶,比去年同期高1.3%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期低2.8%。单周需求中，美国石油需求总量日均2000.4万桶，比前一周低163.5万桶；其中美国汽油日需求量892.4万桶，比前一周高19.6万桶；馏分油日均需求量356.8万桶，比前一周日均低83.0万桶。

尽管美国原油加工量增加近260万桶，但是美国原油净进口量增加近600万桶，上周美国原油库存连续第五周增加，已经稳定在过去五年的平均水平；同期美国汽油库存减少而馏分油库存季节性增加。美国能源信息署数据显示，截止2026年3月20日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.71627亿桶，比前一周增长692.6万桶；美国商业原油库存量4.56185亿桶，为2024年6月以来最高，比前一周增长692.6万桶；美国汽油库存总量2.41447亿桶，比前一周下降259.3万桶；馏分油库存量为1.19936亿桶，比前一周增长303.2万桶。原油库存比去年同期高5.2%；比过去五年同期高0.1%；汽油库存比去年同期高0.97%；比过去五年同期高3%；馏份油库存比去年同期高4.87%，比过去五年同期低0.4%。美国商业石油库存总量增长833万桶。美国炼厂加工总量平均每天1659.8万桶，比前一周增加36.6万桶；炼油厂开工率92.9%，比前一周增长1.5个百分点。上周美国原油进口量平均每天646.4万桶，比前一周减少73.0万桶，成品油日均进口量151.2桶，比前一周减少19.8万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存3094.5万桶，增长342.1万桶。过去的一周，美国石油战略储备稳定在4.15442亿桶。

截止3月20日当周，美国原油出口量日均332.2万桶，比前周每日出口量减少157.6万桶，比去年同期日均出口量减少128.7万桶。过去的四周，美国原油日均出口量391.3万桶,同比减少6.2%。今年以来美国原油日均出口408.6万桶,同比减少1.1%。过去的一周，美国原油净进口量日均314.2万桶，比前周增加84.6万桶。美国成品油净出口总量日均609.5万桶，比前周减少103.3万桶。美国原油和成品油净出口总量日均295.3万桶，比前周增加18.7万桶。

截止3月20日当周，美国原油日均产量1365.7万桶，比前周日均产量减少1.1万桶，比去年同期日均产量增加8.3万桶；截止3月20日的四周，美国原油日均产量1367.5万桶，比去年同期高0.9%。今年以来，美国原油日均产量1366.1万桶，比去年同期高1.2%。